2012年開市以來的一周，因歐債危機(jī)繼續(xù)蔓延，匈牙利也成為市場擔(dān)憂對象，后期如歐央行不采取進(jìn)一步積極措施的話，歐債問題仍是金屬市場走勢的重要阻力。美元借歐元的弱勢已上破81點關(guān)鍵阻力位，上向趨勢依舊不變，給金屬市場施展壓力。不過另一方面，美國近期公布數(shù)據(jù)仍保持良好態(tài)勢，本周五晚將公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)預(yù)期也較為樂觀，預(yù)計屆時將對金屬產(chǎn)生支撐。在多空因素交織的情況下，預(yù)計下周滬市金屬仍將維持弱勢震蕩走勢。本周SMM金屬指數(shù)窄幅波動，各金屬表現(xiàn)不一。其中SMMI上漲0.79點；SMMI.Cu上漲1.18點；SMMI.Al下跌0.09點；SMMI.Pb持平；SMMI.Zn下跌0.34點；SMMI. Sn上漲0.94點；SMMI.Ni上漲2.54點。
銅：本周倫銅先揚后抑，美國一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及中國12月PMI表現(xiàn)優(yōu)良，提振倫銅新年首個交易日即觸及7787美元高位，但隨后歐債陰云難散，市場避險情緒升溫推升美元重返80點，倫銅市場交投清淡，難抵匯市壓力，在后半周直下7500美元關(guān)口，周內(nèi)最大跌幅超4%。
元旦休假后，滬銅恢復(fù)交易，因國內(nèi)A股連續(xù)陰跌，跌破去年年末低位，滬期銅受拖累回吐大部分漲幅，由56680元高位下滑至55500元一線平臺，但因短線多頭護(hù)盤心切，跌勢得到緩和。
本周因假期因素，交易日較往常減少。由于節(jié)后持貨商資金壓力減小，低位惜售情緒較濃，同時下游逢低吸納積極，成交較上周改觀，這也使得現(xiàn)貨貼水報價不斷收窄，至周五，現(xiàn)貨報價已由貼轉(zhuǎn)升。國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，由于臨近春節(jié)，預(yù)計下周開始持貨商將逐步進(jìn)入半假期狀態(tài)，市場供應(yīng)會有所減少，而下游元旦過后春節(jié)之前有一定的備貨需求，也將從消費面上對銅價帶來提振。供應(yīng)減少與消費回暖的狀態(tài)，將令現(xiàn)銅貼水較本周進(jìn)一步收窄，試圖維穩(wěn)在平水附近。
鋁：元旦節(jié)后，陸續(xù)公布的各大經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)擴(kuò)張，推升周內(nèi)高點觸及2087美元/噸，錄得2011年12月9日以來高點，然而LME庫存增勢不減，總量破位498萬噸，以及美元強勢高企，雙重重壓下，倫鋁逐步回吐周初漲幅，測試30日均線支撐。
2012年開年首日，A股跌破新低打壓市場人氣，滬期鋁受此情緒拖累，未能跟漲倫鋁上行趨勢。滬期鋁主力1203合約于16000元/噸關(guān)口遭遇強勁阻力，隨后徘徊于15900元/噸上方窄幅整理，滬倫比值迅速回落至7.78點下方，5日均線雖獲得支撐，但由于市場缺乏追多熱情，上行動力不足，多空力量膠著料橫盤窄幅整理。
元旦小長假期間，華東地區(qū)現(xiàn)鋁庫存到貨明顯增加，而節(jié)后下游鋁加工企業(yè)補庫需求低迷，多數(shù)中小型企業(yè)已陸續(xù)提前春節(jié)放假，按需采購用量大幅減少，從而在供應(yīng)極為充裕的情況下，未能及時消化庫存增幅。SMM現(xiàn)鋁價格僵持于16000元/噸關(guān)口附近，由于市場對后市看空情緒濃厚，持貨貿(mào)易商趕在春節(jié)前積極出貨，然而消費低迷致使貼水格局難以逆反，且整體市況成交極為有限。
鉛：本周倫鉛首日受中法德美等國采購經(jīng)理人指數(shù)好于預(yù)期提振，迎來了一波拉升且摸高至2100美元/噸，刷新12月13日以來新高。但因德法中性偏差的債權(quán)拍賣結(jié)果，引發(fā)的對歐債危機(jī)的擔(dān)憂影響，倫鉛更是一度下破2000美元/噸關(guān)口，回吐了周初漲勢。
受倫鉛影響，本周滬期鉛自1月4日開盤以來呈現(xiàn)階梯式下行，但跌幅較外盤相對較小，主體運行于15250-15400元/噸。下周將公布中國12月CPI和PPI，市場在公布數(shù)據(jù)之前相對保持謹(jǐn)慎，預(yù)計下周運行于15150-15500元/噸。
國內(nèi)現(xiàn)貨市場，冶煉廠本周因鉛價較前期有所上漲，出貨意愿有改善；下游節(jié)前并無較多備貨，自元旦長假之后，因生產(chǎn)需要拿貨較為熱情，成交價格集中在15180-15320元/噸，整體成交較好。下周若鉛價依舊維持該區(qū)間，冶煉廠出貨意愿不變，春節(jié)前下游集中備庫或?qū)⒃谙轮苡兴w現(xiàn)，進(jìn)而對現(xiàn)貨價格有一定支撐，預(yù)計成交集中在15200-15400元/噸。
鋅：本周倫鋅沖高回落，價格在1820-1900美元/噸區(qū)間運行。國內(nèi)市場本周僅僅三天交易，周三時因元旦期間外盤良好表現(xiàn)提振，滬期鋅主力小幅高開，但周末落于14700-14900元/噸區(qū)間，因春節(jié)長假臨近多空雙方均無心戀戰(zhàn)，紛紛離場觀望。
現(xiàn)貨市場亦表現(xiàn)異常清淡，現(xiàn)貨價格僵持于14600-14700元/噸狹窄區(qū)間，對3月合約貼水在130-170元/噸區(qū)間，市場尚處于節(jié)日氣氛當(dāng)中，成交甚是清淡。周五滬期鋅因國內(nèi)A股疲弱表現(xiàn)拖累，下挫探至14600元/噸一線。但現(xiàn)貨貼水仍舊維持于120-130元/噸區(qū)間，近日積累的買興得到釋放，周五交投明顯好于前兩日。
元旦期間各大地區(qū)現(xiàn)貨庫存均有一定程度的增加，華東市場增加1000噸至41.04萬噸，華南市場增加1100噸至12.83萬噸，華北市場則持平于1.4萬噸。元旦期間，因國內(nèi)期市無交易，而下游廠家也在節(jié)前少量備貨，因而元旦期間出現(xiàn)一定庫存積累，導(dǎo)致各地現(xiàn)貨庫存均有上升。
錫：上周末至本周二公布的數(shù)據(jù)多好于預(yù)期，倫錫大幅上行至20000美元/噸下方；周四市場再次對席卷歐洲的債務(wù)問題感到擔(dān)憂，美國就業(yè)數(shù)據(jù)有所改善，利多交織令倫錫維持高位震蕩。截至周四，電子盤收于19800美元/噸，較上周四上漲1000美元/噸。
國內(nèi)市場，本周現(xiàn)貨價格出現(xiàn)小幅上漲，因流通資源稀少引發(fā)持貨商抬價情緒，周四主流成交區(qū)間行至160000-160500元/噸，16萬元/噸下方的貨源少有聽聞。近期江西等地冶煉廠出貨興趣低迷，令市場流通貨源進(jìn)一步降低，部分持貨商惜售抬價，提振整體價格出現(xiàn)上行；下游企業(yè)眼見價格上漲，持幣觀望情況加劇，整個市場處于交投不旺的狀態(tài)，加之倫錫走勢無力，現(xiàn)貨價格繼續(xù)上行的動能十分有限。臨近春節(jié)，但目前來看市場未出現(xiàn)明顯備貨氛圍，下游企業(yè)表示因終端需求低迷且錫價存在不穩(wěn)定性，預(yù)計備庫需求有限以規(guī)避風(fēng)險。
鎳：倫鎳周二開市大幅上漲，并一度走到19000美元/噸下方。但由于市場對歐洲市場的信心明顯不足，周三周四倫鎳價格持續(xù)收陰，截至本周四，倫鎳電子盤收于18600美元/噸。
本周三金川公司上調(diào)電解鎳價格至131000元/噸，上調(diào)幅度2000元/噸?，F(xiàn)貨價格跟隨上升至129500-131500元/噸區(qū)間。在金川公司上調(diào)電解鎳出廠價后，倫鎳價格連續(xù)兩日收陰，但國內(nèi)現(xiàn)貨鎳價并沒有因此下調(diào)，現(xiàn)貨價格上漲一定程度上打壓了部分貿(mào)易商的拿貨熱情，本周下游廠商依然有少量節(jié)前備貨需求，但整體活躍度較低。截止周五，本周SMM1#電解鎳均價129462.5元/噸，較上周均價上漲712.5元/噸。
國內(nèi)市場，由于需求疲弱，預(yù)計下周國內(nèi)現(xiàn)貨鎳價將會繼續(xù)跟隨倫鎳走勢。連續(xù)兩日倫鎳價格下跌使得金川鎳有一定的下行區(qū)間，預(yù)計下周鎳價將運行在130000元/噸附近。
