習近平副主席日前結(jié)束訪美行程后，于2月18日抵達愛爾蘭進行正式訪問。在訪問前夕，習近平接受《愛爾蘭時報》書面采訪時稱，中國不贊成唱空或者做空歐洲，相信歐洲的困難是暫時的。
習近平的這一表述在給歐洲吃下一顆“定心丸”的同時，也讓“做空歐洲”的話題成為經(jīng)濟界關(guān)注的焦點。事實上，在國際投資領(lǐng)域，一直以來都有“做空歐洲”的潛流存在，特別是在歐債危機日趨嚴重的情況下，隨著國際三大信用評級機構(gòu)相繼下調(diào)歐洲主權(quán)債評級和銀行評級，做空的力量更是空前高漲。到底是哪些經(jīng)濟機構(gòu)或者經(jīng)濟勢力在做空歐洲？做空歐洲給世界經(jīng)濟及中國帶來怎樣的危害？帶著這些問題，我們昨日采訪了多位學者。學者認為，國際投資追漲殺跌的炒作是歐元危機經(jīng)濟惡化的本源之一，隨著歐債危機深化投行加速做空歐洲，這也使得危機更加深化。中國經(jīng)濟跟歐洲經(jīng)濟銜接緊密，做空歐洲將會給中國經(jīng)濟造成巨大影響。
誰在做空歐洲？
國際投行做空讓歐債危機加劇
國際上唱衰歐洲的聲音并非空穴來風。肇始于希臘的主權(quán)債務(wù)危機讓整個歐洲都陷入泥潭，這也給國際投行做空歐洲提供了機會，而其做空的行為更是推動了歐債危機的發(fā)展，使得歐洲在危機中越陷越深。
以希臘為例。在過去近10年里，希臘政府一直在高盛等華爾街投行的幫助下，通過對賭金融衍生品掩蓋財政赤字和政府債務(wù)的真實水平。為了掩蓋希臘債務(wù)，高盛給希臘政府支招，兌換匯率不按照市場匯率，大家約定一個匯率，如1歐元市場兌換為1.35美元，高盛設(shè)計一個優(yōu)惠的匯率，使希臘獲得更多歐元的約定匯率?？梢允晟踔炼旰蟛胚€，甚至不體現(xiàn)在政府公共負債率的統(tǒng)計數(shù)據(jù)里。
高盛清楚希臘借貸運行進入歐元區(qū)后監(jiān)管將更加嚴格。為了將歐元區(qū)最大的經(jīng)濟體德國拴在希臘的債務(wù)鏈條上，高盛向德國銀行購買了20年期的10億歐元CDS“信用違約互換”保險。即一旦希臘政府出現(xiàn)支付危機，自己的投資一旦無法收回，那么出售CDS的銀行就要支付10億歐元的虧空。正是高盛的這一行徑讓本來可以為歐債危機提供出路的德國自顧不暇，成為歐債危機深化的一個導火索。
復旦大學世界經(jīng)濟研究所教授戴炳然在采訪中認為，國際金融資本勾結(jié)、投資炒作才是惡化歐元區(qū)問題的根本所在，加速做空使得歐債危機更加惡化。
戴炳然稱，企業(yè)會破產(chǎn)，但是一般國家不會破產(chǎn)，國家經(jīng)濟出了問題就往市場和其他國家借，都是新債還舊債的方式來填補。可現(xiàn)在問題是投資資本炒作得非常兇。歸根結(jié)底美國才是始作俑者。美國一直不停發(fā)債券，印美元，導致熱錢流入市場形成投資資本。不過還有一句俗話說的好，蚊子不叮無縫的雞蛋。打個比喻，日本債務(wù)目前超過200%，美國超過100%，為什么國際資本在美國炒不動，在歐洲就能興風作浪？歐洲本身就是一顆有縫的蛋，希臘、西班牙、意大利等國的經(jīng)濟政策本身就有問題。
給中國帶來什么危害？
如歐元解體中國將面臨不可估量的損失
“從以往的經(jīng)驗和世界經(jīng)濟格局看，做空歐洲會改變當前國際貨幣體系中歐元與美元制衡的格局。如果歐元解體，美元將更加主導，這不利于人民幣在國際金融體系中發(fā)揮重要作用。”廣東國際戰(zhàn)略研究院歐洲問題研究中心主任蔡紅這樣認為。
蔡紅稱，首先，從政治上看，維護歐洲的穩(wěn)定符合中國多極化世界的國際戰(zhàn)略，中國不希望在國際舞臺上因歐洲的旁落而過早出現(xiàn)與美國對決的“G2格局”。盡管隨著新興國家的興起歐洲顯得相對衰落，歐債危機也使歐洲面臨重重困難，但歐洲的經(jīng)濟實力和國際影響力仍不可小覷。例如，歐盟是世界第一大經(jīng)濟體，2010年GDP總額為16.28萬億美元(是美國的1.1倍、中國的2.5倍)，歐元是國際金融市場的第二大貨幣。
另一方面，從經(jīng)濟上看，做空歐洲將使中國蒙受巨大的經(jīng)濟損失。在中國2.3萬億外匯儲備中歐元占到25%，中國還購買了大量歐洲國家的各種債券。同時，歐盟是中國最大的貿(mào)易伙伴、中國第一大出口市場、第一大技術(shù)引進來源地和第三大外資來源地。做空歐洲會導致中國所持的歐債以及歐元資產(chǎn)大幅貶值。如果歐元解體，中國將承擔不可估量的巨大經(jīng)濟損失。
“如果歐洲經(jīng)濟垮掉了，對中國沒有任何好處，我們幫歐洲的同時就是在幫我們自己。”
歐債危機出路在哪里？
救助歐洲可以通過IMF來進行
“目前，歐債危機的最大困難是缺乏流動性，但并不代表歐洲已經(jīng)山窮水盡。”廣東國際戰(zhàn)略研究院歐洲研究中心主任蔡紅解釋道：一方面，歐洲解決債務(wù)危機的手段并沒有用盡。例如，歐洲仍是世界上最富裕的地區(qū)之一，具有包括黃金儲備在內(nèi)的各類豐富的資產(chǎn)可供變賣、出售、租借。但是德國堅決反對通過中央銀行印鈔的方式來解決歐債問題。另一方面，自2008年希臘債務(wù)危機爆發(fā)以來，歐盟已經(jīng)厘清了處理債務(wù)危機、進行歐盟經(jīng)濟治理改革的基本思路。
戴炳然稱，中國承諾不做空歐洲是給歐洲吃了一顆“定心丸”，未來中國救助歐洲的方式，更多可以通過IMF來進行。戴炳然稱這也是最好的思路，此前歐洲和中國的一些表態(tài)可以見端倪。去年12月19日，歐盟財長會議發(fā)布公報稱，與會的歐元區(qū)17國財長已達成一致，同意向國際貨幣基金組織(IMF)提供1500億歐元的雙邊貸款，用于幫助穩(wěn)定歐元區(qū)的形勢。當日，IMF前總裁卡恩在北京參加論壇時，也曾建議中國可以通過IMF直接或間接地施援歐盟。而中國給予了積極回應(yīng)，中國財政部副部長朱光耀去年10月曾表示，有關(guān)通過IMF向歐洲提供資金支持，幫助其解決債務(wù)危機，而穩(wěn)定金融市場的討論一直都在進行。
中國人民大學財政金融系教授涂永紅認為，IMF總是充當全球最后借款人的角色，作為國際組織它有一套相對完整的標準和體系。由它來做中間方走援助的形式也好監(jiān)督。如今，中國在IMF中的份額以6.39%已躍至全球第三位，所以通過IMF援歐的形式中國是可以考慮的。
習近平的這一表述在給歐洲吃下一顆“定心丸”的同時，也讓“做空歐洲”的話題成為經(jīng)濟界關(guān)注的焦點。事實上，在國際投資領(lǐng)域，一直以來都有“做空歐洲”的潛流存在，特別是在歐債危機日趨嚴重的情況下，隨著國際三大信用評級機構(gòu)相繼下調(diào)歐洲主權(quán)債評級和銀行評級，做空的力量更是空前高漲。到底是哪些經(jīng)濟機構(gòu)或者經(jīng)濟勢力在做空歐洲？做空歐洲給世界經(jīng)濟及中國帶來怎樣的危害？帶著這些問題，我們昨日采訪了多位學者。學者認為，國際投資追漲殺跌的炒作是歐元危機經(jīng)濟惡化的本源之一，隨著歐債危機深化投行加速做空歐洲，這也使得危機更加深化。中國經(jīng)濟跟歐洲經(jīng)濟銜接緊密，做空歐洲將會給中國經(jīng)濟造成巨大影響。
誰在做空歐洲？
國際投行做空讓歐債危機加劇
國際上唱衰歐洲的聲音并非空穴來風。肇始于希臘的主權(quán)債務(wù)危機讓整個歐洲都陷入泥潭，這也給國際投行做空歐洲提供了機會，而其做空的行為更是推動了歐債危機的發(fā)展，使得歐洲在危機中越陷越深。
以希臘為例。在過去近10年里，希臘政府一直在高盛等華爾街投行的幫助下，通過對賭金融衍生品掩蓋財政赤字和政府債務(wù)的真實水平。為了掩蓋希臘債務(wù)，高盛給希臘政府支招，兌換匯率不按照市場匯率，大家約定一個匯率，如1歐元市場兌換為1.35美元，高盛設(shè)計一個優(yōu)惠的匯率，使希臘獲得更多歐元的約定匯率?？梢允晟踔炼旰蟛胚€，甚至不體現(xiàn)在政府公共負債率的統(tǒng)計數(shù)據(jù)里。
高盛清楚希臘借貸運行進入歐元區(qū)后監(jiān)管將更加嚴格。為了將歐元區(qū)最大的經(jīng)濟體德國拴在希臘的債務(wù)鏈條上，高盛向德國銀行購買了20年期的10億歐元CDS“信用違約互換”保險。即一旦希臘政府出現(xiàn)支付危機，自己的投資一旦無法收回，那么出售CDS的銀行就要支付10億歐元的虧空。正是高盛的這一行徑讓本來可以為歐債危機提供出路的德國自顧不暇，成為歐債危機深化的一個導火索。
復旦大學世界經(jīng)濟研究所教授戴炳然在采訪中認為，國際金融資本勾結(jié)、投資炒作才是惡化歐元區(qū)問題的根本所在，加速做空使得歐債危機更加惡化。
戴炳然稱，企業(yè)會破產(chǎn)，但是一般國家不會破產(chǎn)，國家經(jīng)濟出了問題就往市場和其他國家借，都是新債還舊債的方式來填補。可現(xiàn)在問題是投資資本炒作得非常兇。歸根結(jié)底美國才是始作俑者。美國一直不停發(fā)債券，印美元，導致熱錢流入市場形成投資資本。不過還有一句俗話說的好，蚊子不叮無縫的雞蛋。打個比喻，日本債務(wù)目前超過200%，美國超過100%，為什么國際資本在美國炒不動，在歐洲就能興風作浪？歐洲本身就是一顆有縫的蛋，希臘、西班牙、意大利等國的經(jīng)濟政策本身就有問題。
給中國帶來什么危害？
如歐元解體中國將面臨不可估量的損失
“從以往的經(jīng)驗和世界經(jīng)濟格局看，做空歐洲會改變當前國際貨幣體系中歐元與美元制衡的格局。如果歐元解體，美元將更加主導，這不利于人民幣在國際金融體系中發(fā)揮重要作用。”廣東國際戰(zhàn)略研究院歐洲問題研究中心主任蔡紅這樣認為。
蔡紅稱，首先，從政治上看，維護歐洲的穩(wěn)定符合中國多極化世界的國際戰(zhàn)略，中國不希望在國際舞臺上因歐洲的旁落而過早出現(xiàn)與美國對決的“G2格局”。盡管隨著新興國家的興起歐洲顯得相對衰落，歐債危機也使歐洲面臨重重困難，但歐洲的經(jīng)濟實力和國際影響力仍不可小覷。例如，歐盟是世界第一大經(jīng)濟體，2010年GDP總額為16.28萬億美元(是美國的1.1倍、中國的2.5倍)，歐元是國際金融市場的第二大貨幣。
另一方面，從經(jīng)濟上看，做空歐洲將使中國蒙受巨大的經(jīng)濟損失。在中國2.3萬億外匯儲備中歐元占到25%，中國還購買了大量歐洲國家的各種債券。同時，歐盟是中國最大的貿(mào)易伙伴、中國第一大出口市場、第一大技術(shù)引進來源地和第三大外資來源地。做空歐洲會導致中國所持的歐債以及歐元資產(chǎn)大幅貶值。如果歐元解體，中國將承擔不可估量的巨大經(jīng)濟損失。
“如果歐洲經(jīng)濟垮掉了，對中國沒有任何好處，我們幫歐洲的同時就是在幫我們自己。”
歐債危機出路在哪里？
救助歐洲可以通過IMF來進行
“目前，歐債危機的最大困難是缺乏流動性，但并不代表歐洲已經(jīng)山窮水盡。”廣東國際戰(zhàn)略研究院歐洲研究中心主任蔡紅解釋道：一方面，歐洲解決債務(wù)危機的手段并沒有用盡。例如，歐洲仍是世界上最富裕的地區(qū)之一，具有包括黃金儲備在內(nèi)的各類豐富的資產(chǎn)可供變賣、出售、租借。但是德國堅決反對通過中央銀行印鈔的方式來解決歐債問題。另一方面，自2008年希臘債務(wù)危機爆發(fā)以來，歐盟已經(jīng)厘清了處理債務(wù)危機、進行歐盟經(jīng)濟治理改革的基本思路。
戴炳然稱，中國承諾不做空歐洲是給歐洲吃了一顆“定心丸”，未來中國救助歐洲的方式，更多可以通過IMF來進行。戴炳然稱這也是最好的思路，此前歐洲和中國的一些表態(tài)可以見端倪。去年12月19日，歐盟財長會議發(fā)布公報稱，與會的歐元區(qū)17國財長已達成一致，同意向國際貨幣基金組織(IMF)提供1500億歐元的雙邊貸款，用于幫助穩(wěn)定歐元區(qū)的形勢。當日，IMF前總裁卡恩在北京參加論壇時，也曾建議中國可以通過IMF直接或間接地施援歐盟。而中國給予了積極回應(yīng)，中國財政部副部長朱光耀去年10月曾表示，有關(guān)通過IMF向歐洲提供資金支持，幫助其解決債務(wù)危機，而穩(wěn)定金融市場的討論一直都在進行。
中國人民大學財政金融系教授涂永紅認為，IMF總是充當全球最后借款人的角色，作為國際組織它有一套相對完整的標準和體系。由它來做中間方走援助的形式也好監(jiān)督。如今，中國在IMF中的份額以6.39%已躍至全球第三位，所以通過IMF援歐的形式中國是可以考慮的。
