歐洲及中國的PMI數(shù)據(jù)刷新低，顯示制造業(yè)的疲軟不起，美國房屋數(shù)據(jù)不佳，美股回調(diào)，歐元下跌，美元走高，基本金屬大幅下滑，承壓之下均有不同程度的破位，周內(nèi)SMMI跌幅1.37%,鋅跌幅為SMMI.Zn跌1.9%，鋁抗跌明顯周內(nèi)持平不動。
鋁：本周基本金屬的視點逐步從金融層面轉(zhuǎn)而關(guān)注實體經(jīng)濟(jì)。周四公布的3月中國匯豐制造業(yè)數(shù)據(jù)初值僅為48.1，遠(yuǎn)低于2月終值49.6，而隨后德法兩國相繼公布低于預(yù)期的PMI數(shù)據(jù)凸顯歐元區(qū)制造業(yè)不振，避險資金選擇美元為避風(fēng)港，從而推升美元指數(shù)再次上沖80點關(guān)口，并拖累大宗商品價格迅速下跌。本周倫鋁價格僅周一呈現(xiàn)小幅上揚，而接下來的三天均呈下跌態(tài)勢，周四晚間更是受到制造業(yè)數(shù)據(jù)不佳影響，大幅下跌穿透60日均線。制造業(yè)數(shù)據(jù)萎靡削弱希臘債務(wù)危機(jī)和美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)帶來的短暫利好。倫鋁價格下破60日均線以后，直指2100美元/噸一線，沒有技術(shù)面支撐，倫鋁價格或回歸基本面參考，高企庫存和低迷消費傳達(dá)出更多利空信息。
上期鋁主力1205合約受到倫鋁金屬價格下跌，以及國內(nèi)消息面均未見明顯利好的影響下，雖較其他金屬抗跌，但價格重心明顯下移，周四更是觸及2個月以來的價格低點16100元/噸。國內(nèi)期鋁價格雖有成本一線支撐，但本身已經(jīng)處于平均成本線以下的價格不足以支撐此次消息面帶來的壓力，主力下破16000元/噸趨勢愈加明顯。
現(xiàn)貨市場中，國內(nèi)現(xiàn)鋁消費依然相對疲弱態(tài)勢，雖然鋁錠社會庫存短期下降，但是貿(mào)易商反映下游采購并未大規(guī)模改善，鋁價持續(xù)窄幅波動在16000元/噸下方，突破乏力?，F(xiàn)貨市場趨穩(wěn)的供需，以及轉(zhuǎn)增為減的庫存或帶來部分支撐，但先期鑄成的高庫存將繼續(xù)承壓現(xiàn)貨價格，短期內(nèi)鋁價翻身空間不大，下周料運行于15900-16000元/噸。
鋅：本周倫鋅基本呈現(xiàn)震蕩下探的格局，上周五美國3月消費者信心較預(yù)期疲弱，令倫鋅自2100美元/噸關(guān)口跌落，隨即展開一周的下滑態(tài)勢。雖然周二時公布的3月份美國住房建筑商協(xié)會指數(shù)保持在近五年來最高水平，在利好數(shù)據(jù)的指引下，倫鋅一度嘗試重返2100美元/噸，但僅僅收出“十字星”的格局，隨后美國房屋數(shù)據(jù)喜憂參半，加之美聯(lián)儲主席發(fā)表講話稱對后期經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，拖累倫鋅接連下挫，周四數(shù)據(jù)顯示中國3月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)預(yù)覽值48.1，低于前值的49.6，使得市場對于中國經(jīng)濟(jì)硬著陸的擔(dān)憂加劇，倫鋅跌破僅剩的60日均線，并直指2000美元/噸低位關(guān)口的支撐，周四夜間歐元區(qū)各國PMI均表現(xiàn)疲弱不及預(yù)期，使得市場擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐，倫鋅一度下破2000美元/噸，觸及1978美元/噸，隨后回到2000美元關(guān)口。
本周滬期鋅主力走勢基本跟隨倫鋅，同時也收受到國內(nèi)A股的鉗制。周初尚且掙扎于各日均線之中，維持15800-16000元/噸區(qū)間的橫盤整理，周四更是因匯豐制造業(yè)PMI弱于預(yù)期，而跳水下挫，跌破60日線的支撐，KDJ三線快線已率先觸底部，周四早盤慣性下挫，落于15500元/噸一線平臺，然而初現(xiàn)支撐性，滬期鋅呈現(xiàn)低位盤整的格局。
期鋅雖然一路下探，但本周現(xiàn)貨價格表現(xiàn)出一定的滯跌性，始終堅挺于15400-15500元/噸區(qū)間，貼水從周初的300-350元/噸，收窄至220-230元/噸。周初時貼水僵持于300-350元/噸附近，套利盤被套住無法出貨，而下游也畏高僅按需采購，市場呈現(xiàn)買賣僵持膠著的狀態(tài)，而后隨著期鋅的跳水貼水迅速收窄，套利盤獲利涌出，下游及投機(jī)商逢低采購買興積極，致使前期膠著的狀態(tài)得以改善。
本周現(xiàn)貨庫存再度呈現(xiàn)了增加的格局，華東市場增加1萬噸至48.64萬噸，華南市場略減3100噸至12.8噸，而華北市場則保持1.9萬噸不變。目前廣西鋅冶煉廠并沒有可以恢復(fù)生產(chǎn)的跡象，使得華南地區(qū)庫存維持小幅減少的格局。
另一方面，因本周為3月的第三周，而LME鋅現(xiàn)貨貼水也一直維持7-16美元/噸的低位，使得倫鋅庫存接連數(shù)日激增，創(chuàng)下89萬噸的年內(nèi)新高。
